Перспективы так называемого «доходного фермерства» или yield farming сомнительны, считает сооснователь Эфириума Виталик Бутерин. Новый тренд развивается настолько бурно, что сфера DeFi постепенно превращается в огромный цифровой банк, который постоянно эмитирует новые токены.
Пока что сам Виталик предпочитает не участвовать в процессах «фермерства».
Напомним, «доходное фермерство» это главный тренд в сфере криптовалют сейчас. Речь идёт о совместном использовании децентрализованных протоколов разного направления — по типу предоставления ликвидности, кредитования, займов, деривативов и прочих составляющих DeFi.
То есть банально пользователь может предоставить ликвидность на платформе Uniswap с помощью свободных токенов, получать пассивный доход в виде монет, направлять их на ту же платформу Compound и тоже получать проценты прибыли.
Особенность здесь в том, что возможности для заработка ограничены исключительно фантазией «фермера». Количество подобных цепочек между платформами никак не лимитируется, поэтому связываться можно вообще с любыми платформами в рамках децентрализованных финансов. К слову, именно популярность DeFi и подобных занятий сейчас нагружают сеть Эфириума и отвечают за высокие комиссии в сети.
Что происходит с криптовалютами
Как мы уже отметили, в процессе доходного фермерства инвестор может получить вознаграждение в виде нативных токенов DeFi-протоколов за предоставление займов, ликвидности или другие действия. Из-за хайпа стоимость токенов растет в десятки раз буквально за несколько дней в случае с самыми распиаренными проектами.
Мы проверили актуальные данные: сегодня в четырёх DeFi-проектах заблокировано больше эквивалента миллиарда долларов. Это уже упомянутый Uniswap, Maker, Aave и Curve Finance. То есть внутри смарт-контрактов указанных платформ лежат монеты на больше чем миллиард. И их темпы роста действительно впечатляют.
Топ DeFi-приложений сегодня
Однако Бутерин уверен, что все это выглядит как пузырь, напоминающий печатный станок центрального банка. Вот его реплика.
Серьёзно, огромное количество монет, которые необходимо эмитировать постоянно для оплаты сумм поставщикам ликвидности с доходностью до 100 процентов в год приводит к тому, что теперь национальные банки выглядят так, как будто все они управляются Роном Полом.
Seriously, the sheer volume of coins that needs to be printed nonstop to pay liquidity providers in these 50-100%/year yield farming regimes makes major national central banks look like they’re all run by Ron Paul.
— vitalik.eth (@VitalikButerin) August 31, 2020
Напомним, Рон Пол — бывший конгрессмен США, который в свое время призвал провести аудит Федеральной резервной системы. Другими словами, на фоне DeFi и нового тренда с «фермерством» обыкновенный центральный банк выглядит в разы адекватнее.
Итак, что же мешает развитию и имиджу DeFi? Прежде всего, для стимуляции получения прибыли и привлечения новых инвесторов DeFi-протоколам нужен хайп. Сейчас многие готовы вкладываться даже в малознакомые монеты на бирже Uniswap, код которых в том числе порой скопирован с других проектов, поскольку это приносит прибыль. Но как только шумиха утихнет, популярность фермерства и цена токенов DeFi-протоколов могут заметно просесть.
Даже сейчас работать с ними очень тяжело и невыгодно. Фермерство стало причиной быстрого роста комиссий в сети Эфириума.
Получается замкнутый круг: с ростом собственной популярности эта сфера потребляет больше ресурсов Эфира, тем самым делая невыгодной работу со смарт-контрактами из-за высокой платы за обслуживание.
Вот актуальные данные по стоимости газа в сети Эфириума. Обычно в правой колонке стояла единица.
Стоимость газа в сети Эфириума
Такое положение дел никак не может быть устойчивым. Вот ещё одна цитата Виталика, которую приводит Cointelegraph.
Дело в том, что я не вижу приемлемого пути для генерации новых денежных потоков. Это требует создания приложений, которые генерируют реальную прибыль.
But the thing is, I see no plausible path toward them generating cash flows. That requires building applications that generate fees.
— vitalik.eth (@VitalikButerin) August 31, 2020
Бутерин продолжает. Вот возможный вариант решения проблемы, который не является хорошим.
Пока что единственная стратегия получения нормальных комиссий в долгосроке, которую я вижу, — это какая-то странная финансовая атака для захвата ликвидности и кражи сетевого эффекта от Uniswap. И я пессимистично отношусь к этой стратегии
То есть он считает, что проблемы высоких комиссий может решить новый продукт, которые банально перетянет одеяло популярности Юнисвапа. Однако это звучит не лучшим образом, поскольку подобная платформа также будет расходовать ресурсы сети.
В итоге Виталик просто предпочитает «остаться в стороне», наблюдая за прогрессом происходящего. По его словам, если DeFi превратится в нечто более стойкое с хорошим фундаментальным фоном, он может заняться «фермерством». А пока у этого аспекта децентрализованных финансов шансов обвалиться намного больше, чем просуществовать хоть какое-то время.
Лично я остаюсь в стороне от ниши доходного фермерства, пока она не станет чем-то более устойчивым. Но я не «лучший ум в нише DeFi», так что….
I personally am steering clear of the yield farming space completely until it settles down into something more sustainable. But I’m not particularly a «smart mind in defi» so….
— vitalik.eth (@VitalikButerin) August 31, 2020
Мы считаем, что проблема чрезмерной популярности ниши децентрализованных финансов очевидна, ведь она действительно перегружает сеть Эфириума. С другой стороны, это заставляет разработчиков трудиться над новыми проектами и двигать индустрию вперёд. Вдобавок хайп вокруг ниши привлекает новых участников — а это вполне может привести к буллрану.
Так что DeFi в данном случае скорее приносит больше пользы, чем вреда. Платить по 5 долларов за обычный перевод ETH неприятно, но когда-то это закончится. А вот блокчейн-индустрия уже будет значительно больше, чем является сейчас.
