Bank of America: пузырь биткоина уже лопнул

Группа исследователей Bank of America Merrill Lynch (BAML) заявила, что биткоин входит в список “величайших пузырей в истории”.

Майкл Хартнетт, главный инвестиционный стратег и глава исследовательской группы, заявил Bloomberg, что рынок BTC, достигший таких высот и просевший на 60% – это пузырь, который уже лопнул.

Банк сравнил биткоин с известнейшими финансовыми маниями: Системой Ло и Компанией южных морей (18 век), золотом, американским фондовым рынком в 1929 году и голландским тюльпановым пузырем 1637 года.

График показывает, что биткоин представляет собой пример самого большого роста цены на актив. На пике криптовалюта стоила в 60 раз дороже, чем за 3 года до этого. В то же время, цены на тюльпаны в свое время выросли только в 40 раз.

Биткоин достиг своего пика 17 декабря 2017 года, на уровне $19 783. Сейчас торговля ведется на отметке в $6835.

График BAML показывает, что, когда знаменитые исторические пузыри лопаются, цена актива остается на своем новом, более низком уровне.

Тем не менее, биткоин идет не совсем по этому сценарию. Случившееся в конце 2017 и начале 2018 – это не крупнейший пузырь в мировой истории, и даже не крупнейший в истории биткоина. В 2010 и 2011 курс криптовалюты вырос в 120 раз, до $11, прежде чем упасть. Рост в 2013 и 2014 годах также был более существенным, чем сейчас.

Тем не менее, BAML пишет, что сравнение пузыря 2017 года с другими пузырями вряд ли можно назвать честным, поскольку в 2017-2018 было инвестировано капитала существенно больше, чем в 2010-2011 и 2013-2014.

Также существует фактор, усложняющий сравнение биткоина с фондовым рынком – капитализация. К примеру, в августе 1929 года активы, размещенные на Нью-Йоркской фондовой бирже, стоили более $1 трлн с учетом инфляции.