Долгосрочный фонд обмена биткойнами (ETF) может ослабить цену криптовалюты в краткосрочной перспективе, но положительно повлиять на рынок в долгосрочной перспективе.
Аналитики JPMorgan считают, что желанный биткойн (BTC) ETF может положительно повлиять на цену биткойна и общий рынок криптовалют в долгосрочной перспективе. Однако аналитики также считают, что цена криптовалюты понесет краткосрочные убытки, когда ETF будет одобрен.
По мнению аналитиков, биткойн-ETF отвлечет институциональные средства от Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), что может негативно повлиять на цену BTC. GBTC — это единственный способ, которым некоторые фирмы с Уолл-стрит получают доступ к Биткойну, что способствует повышению цены Биткойна.
Из-за нормативных и других ограничений некоторые фирмы с Уолл-стрит и хедж-фонды не могут напрямую владеть биткойнами или даже напрямую покупать акции Grayscale. Чтобы получить доступ к рынку биткойнов, их единственный вариант — купить акции GBTC на вторичных рынках с премией.
Однако запуск биткойн-ETF резко снизит премию. Следовательно, негативно сказывается на привлекательности акций GBTC. Снижение премии GBTC также уменьшит привлекательность популярной сделки.
Некоторые финансовые учреждения в настоящее время покупают GBTC по стоимости чистых активов с целью продажи после истечения обязательного шестимесячного периода блокировки. Таким образом они извлекают выгоду из премии и получают прибыль. Однако, если премия GBTC упадет после входа в ETF, популярность покупки GBTC по стоимости собственных активов (NAV) резко снизится.
По мнению аналитиков JPMorgan, сделка с премиальной монетизацией GBTC может составлять около 15% от находящихся в обращении акций GBTC. Аналитики добавили, что перспектива биткойн-ETF и снижение премии GBTC может привести к тому, что некоторые институциональные инвесторы, вышедшие на рынок во второй половине 2020 года, продадут свои активы, когда истечет их шестимесячная блокировка. Таким образом, оказывая понижательное давление на премии GBTC.
Криптосообщество требует биткойн-ETF
Криптовалютное сообщество давно желало биткойн-ETF, поскольку они считают, что это привлечет на рынок больше институциональных инвесторов. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) заблокировала все попытки таких организаций, как VanEck и Bitwise, запустить биткойн-ETF.
VanEck еще не бросил полотенце, поскольку он предложил еще один биткойн-ETF к концу 2020 года. Оптимизм по поводу того, что SEC утвердит биткойн-ETF в этом году, высок, поскольку новый комиссар, вероятно, будет назначен в этом году избранным президентом Джо Байденом.
